Lennox International odnotował spadek przychodów w swoim segmencie rozwiązań komfortu domowego (HCS) o 7% w drugim kwartale, co jest głównie wynikiem 12% spadku wolumenu sprzedanych jednostek. Firma, wycofując się z nisko-marżowego rynku nowych budynków mieszkalnych, jednocześnie boryka się z osłabieniem popytu konsumenckiego. W efekcie, znacząca poprawa na rynku mieszkaniowym jest obecnie prognozowana dopiero na 2027 rok.
Spadek w segmencie mieszkaniowym i czynniki rynkowe
Przychody w segmencie HCS, choć nadal ujemne rok do roku, wykazały poprawę w stosunku do pierwszego kwartału, kiedy to wolumeny spadły o 21%, a przychody o 10%. Dyrektor generalny Lennox, Alok Maskara, wskazał na szereg czynników ograniczających popyt na rynku mieszkaniowym. Należą do nich wysokie stopy kredytów hipotecznych, inflacja, niskie zaufanie konsumentów, presja na przystępność cenową oraz zmienność pogodowa. Michael Quenzer, dyrektor finansowy Lennox, dodał, że wolumeny w kanałach dystrybucji zróżnicowały się: wolumeny dwuetapowe były względnie stabilne, natomiast wolumeny w kanale bezpośrednim spadły o kilkanaście procent, głównie z powodu dalszego osłabienia w budownictwie mieszkaniowym, gdzie przychody spadły o około 30% w kwartale.
Strategiczne wycofanie się z rynku nowych budynków
Znacząca część spadku w budownictwie mieszkaniowym odzwierciedla strategiczną decyzję Lennox o wycofaniu się z nisko-marżowego segmentu nowych budynków mieszkalnych (RNC). Alok Maskara podkreślił, że rynek ten pozostaje niezwykle konkurencyjny, a marże są „nieakceptowalne”. Mimo to, firma straciła więcej udziału w tym segmencie i szybciej niż przewidywano. Maskara opisał drugi kwartał jako „idealną burzę”, gdzie utrata biznesu RNC nastąpiła wcześniej, a wzrost udziału w rynku wymian (AOR) był wolniejszy niż oczekiwano. Firma deklaruje jednak zadowolenie z obranej strategii ochrony marż.
Rynek wymian i ceny
Popyt na wymiany systemów HVAC utrzymał się na lepszym poziomie, a Lennox odnotował niewielki wzrost udziału w tym segmencie w ciągu ostatnich 12 miesięcy. Stabilizacja trendu naprawa versus wymiana, a także poprawa w szkoleniach dotyczących czynnika chłodniczego R-454B i złagodzenie niedoborów butli, przyczyniły się do pełnego powrotu zaufania wśród instalatorów. Barierą pozostaje jednak przystępność cenowa, co skłania wykonawców do intensywniejszych promocji. Lennox, wraz z kanałem dystrybucji, aktywnie pracuje nad zwiększeniem dostępności cenowej produktów. Czynniki takie jak polityka cenowa i korzystny miks produktów przyczyniły się do 3% wzrostu przychodów w segmencie mieszkaniowym, częściowo kompensując spadek wolumenu. Firma opóźniła niektóre podwyżki cen po wcześniejszym niż oczekiwano otrzymaniu zwrotów taryf, jednak dodatkowe podwyżki cen związane z taryfami Sekcji 232 weszły w życie 1 lipca. Wyłączając nowe budownictwo mieszkaniowe, Lennox był w stanie zrekompensować wyższą inflację poprzez politykę cenową, zachowując konkurencyjność. Firma nadal spodziewa się około 5% inflacji w tym roku, z uwagi na koszty surowców, paliw i układów pamięci, które równoważą ulgi taryfowe.
Segment komercyjny i perspektywy na przyszłość
W przeciwieństwie do segmentu mieszkaniowego, przychody w segmencie rozwiązań klimatycznych dla budynków (BCS) wzrosły o 24%, z czego sprzedaż organiczna zwiększyła się o 12%. Wzrost ten wynikał z sukcesów u klientów krajowych oraz silniejszego popytu na awaryjne wymiany. Michael Quenzer przewiduje stopniową poprawę wyników w segmencie mieszkaniowym w drugiej połowie roku, z lepszym trzecim kwartałem niż drugi i dalszą poprawą w czwartym kwartale. Wolumen HCS ma wzrosnąć o niskie jednocyfrowe wartości do końca roku. Lennox potwierdził również swoje oczekiwania dotyczące ogólnego wzrostu przychodów o około 8% w całym roku, choć ze zmienioną strukturą. Przychody HCS mają wzrosnąć o około 1% (spadek z poprzednich 4%), natomiast przychody BCS mają wzrosnąć o około 20% (wzrost z 16%). Rewizja ta odzwierciedla niższe przewidywane wolumeny w sektorze mieszkaniowym, silniejszy popyt komercyjny i dodatkowe przychody z akwizycji. Alok Maskara podkreślił, że pomimo obecnej dynamiki rynku, długoterminowa trajektoria wzrostu branży pozostaje bardzo atrakcyjna, a fundamenty firmy są mocne.
Opracowano na podstawie informacji rynkowych: Lennox. Inspiracja źródłowa: ACHR News.
